✍️ Амирхоссейн Ходаи, исследователь

Чтобы понять, какой стране выгоден рост цен на нефть, прежде всего необходимо знать, какая страна производит больше всего нефти и нефтепродуктов в мире.

Согласно данным Управления энергетической информации США, Соединённые Штаты являются крупнейшим производителем сырой нефти в мире. В 2025 году добыча сырой нефти в США достигла примерно 13,5 млн баррелей в сутки, что составляет около одной шестой мировой добычи нефти. Ожидается, что в 2026 году этот показатель приблизится к 14 млн баррелей в сутки.

Однако добыча сырой нефти — лишь часть вопроса. Реальная стоимость создаётся при переработке нефти и превращении её в бензин, дизельное топливо и авиационный керосин. США располагают мощностями по переработке около 18 млн баррелей в сутки. Когда на мировом рынке возникает напряжённость, маржа американских НПЗ достигает беспрецедентных уровней. Только во втором квартале 2026 года три крупнейшие американские нефтеперерабатывающие компании — Marathon, Valero и Phillips 66 — в совокупности получили около 12,5 млрд долларов прибыли.

Следующее звено — нефтехимическая промышленность. США являются крупнейшим производителем нефтехимической продукции в мире. Такие компании, как ExxonMobil и Dow Chemical, входят в число крупнейших мировых производителей химической продукции и пластмасс. Они покупают или добывают сырую нефть, перерабатывают её, а затем превращают в продукцию, стоимость которой в несколько раз выше стоимости самой нефти.

Наконец, есть фактор, который связывает всё это воедино. Нефть и нефтепродукты в мире в основном торгуются за американские доллары. Около 80 процентов мировых нефтяных сделок осуществляются в долларах. Это означает, что каждый баррель нефти, покупаемый и продаваемый в любой точке мира, должен проходить через американские банковские каналы, увеличивая спрос на доллар.

При такой структуре производства и торговли выгоден ли рост цен на нефть правительству США или, наоборот, наносит ему ущерб?

Когда цены на нефть растут, правительство США получает выгоду сразу по нескольким направлениям. Американские нефтедобывающие компании, точка безубыточности которых находится в диапазоне 63–69 долларов, получают огромную прибыль при ценах выше 80 и теперь около 100 долларов. Американские НПЗ работают почти на полной мощности, а их маржа увеличивается в несколько раз. Нефтехимические предприятия получают более дешёвое сырьё и более крупные мировые рынки.

С другой стороны, когда политическая напряжённость нарушает поставки нефти из таких стран, как Россия или Иран, на экспортных рынках освобождается место, которое занимают США. Американский экспорт нефти вырос примерно с 6,5 млн баррелей в сутки в 2025 году до более чем 10 млн баррелей в сутки.

Но наиболее важная часть заключается в следующем: когда цены на нефть растут, увеличивается и мировой спрос на доллар, поскольку нефть торгуется в долларах. Каждый дополнительный доллар, уплаченный за нефть, должен проходить через американскую банковскую систему. Это означает, что США могут выпускать доллары без физического обеспечения, тогда как миру приходится увеличивать спрос на них для покупки энергии.

Государственный долг США составляет около 40 трлн долларов и за один год увеличился примерно на 2,5 трлн долларов. В таких условиях рост мирового спроса на доллар позволяет США управлять огромным долгом без обвала стоимости своей валюты. Проще говоря, каждый нефтяной кризис в мире превращается в финансовую возможность для Министерства финансов США.

Если признать, что нынешняя структура мирового энергетического рынка работает в пользу США, необходимо искать пути её изменения. Есть два основных направления.

Первое — постепенный отказ от доллара в нефтяных сделках. Этот процесс уже начался. Страны БРИКС, на долю которых приходится 40 процентов населения мира и 30 процентов мирового ВВП, работают над созданием альтернативной финансовой системы. В первой половине 2025 года объём торговли между странами БРИКС в национальных валютах достиг 5,6 трлн долларов, увеличившись на 45 процентов по сравнению с предыдущим годом. В 2025 году 50-летнее нефтяное соглашение между США и Саудовской Аравией завершилось без продления, после чего Саудовская Аравия заявила о готовности использовать несколько валют в нефтяных сделках. Доля юаня в нефтяных операциях Саудовской Аравии с Китаем превысила 45 процентов. Шанхайская организация сотрудничества также заявила, что большинство энергетических сделок между её членами проводится в национальных валютах. Это означает, что страны могут покупать и продавать нефть без необходимости проходить через американскую банковскую систему.

Второе направление — создание стратегических союзов между странами, заинтересованными в изменении существующего порядка. Такие объединения, как ОПЕК и ОПЕК+, в первую очередь выгодны производителям сырой нефти, а не странам, стремящимся контролировать всю цепочку нефтяной и нефтехимической стоимости. Странам, которые располагают одновременно нефтью, нефтеперерабатывающими мощностями и нефтехимической промышленностью, выгодно объединяться. Иран, Россия, Китай, Йемен, Ирак, Саудовская Аравия, ОАЭ, Индия и другие независимые государства могут создать совместную цепочку добавленной стоимости. От добычи нефти до её переработки, производства нефтехимической продукции и продажи конечных товаров — всё это может осуществляться в рамках единой сети сотрудничества. Если это произойдёт, США больше не будут единственным доминирующим игроком на всех звеньях этой цепочки.

Важно, однако, что одних этих изменений недостаточно. Пока банки, страховые компании и международные платёжные системы в значительной степени находятся под контролем США и их союзников, любые попытки дедолларизации будут сталкиваться с серьёзными препятствиями. Страны, продающие нефть за юани или рубли, всё ещё зависят от долларовой системы в вопросах инвестиций, страхования и транспортировки. Эти цепочки зависимости необходимо постепенно разрушать.

Но если будут построены совместные НПЗ, созданы совместные банки развития, запущена платёжная система, независимая от SWIFT, и сформированы совместные инвестиционные фонды для завершения цепочки создания стоимости в этих странах, тогда можно будет надеяться, что прибыль от роста цен на нефть будет поступать народам, владеющим этими ресурсами, а не в казну США.

Итог

США — единственная страна в мире, которая одновременно является крупнейшим производителем нефти, крупнейшей нефтеперерабатывающей державой, крупнейшим производителем нефтехимической продукции и эмитентом основной валюты для мировых нефтяных расчётов. Это уникальное сочетание позволяет превращать любой кризис, угрожающий мировым поставкам нефти, в экономическую возможность для США. Однако такое положение не является вечным. Дедолларизация нефтяных расчётов и формирование стратегических союзов между независимыми странами — два направления, способные постепенно изменить существующую структуру.

При государственном долге более 40 трлн долларов США как никогда зависят от мирового спроса на доллар. Любой удар по этой зависимости становится ударом по способности США управлять своим долгом. Это означает, что страны, имеющие общего противника, если они объединятся и создадут альтернативную финансовую и торговую систему, смогут вернуть себе долю этого огромного рынка.