Иена продолжает падать

По данным информационного сайта «Седайе Сама», экономика Японии, которая считается четвёртой по величине экономикой мира, в настоящее время сталкивается с серьёзным кризисом, связанным со снижением стоимости национальной валюты.

Курс иены к доллару США упал до самого низкого уровня за последние 40 лет, и эта проблема стала одним из главных вызовов в экономических отношениях между Вашингтоном и Токио.

В центре кризиса находится серьёзное разногласие по вопросам денежно-кредитной политики между министром финансов США Скоттом Бессентом и премьер-министром Японии Санаэ Такаити. В течение последнего года Бессент неоднократно призывал к повышению процентных ставок в Японии для укрепления иены.

Однако Такаити опасается, что быстрое повышение процентных ставок может ослабить экономический рост Японии, поэтому сопротивляется этому давлению.

Несмотря на то что Банк Японии дважды повышал процентную ставку с момента вступления Такаити в должность в октябре прошлого года, ставка по-прежнему остаётся на очень низком уровне — 1%.

В то же время процентная ставка в США установлена в диапазоне от 3,5% до 3,75%. Такая значительная разница создаёт сильный стимул для инвесторов занимать средства в иенах под низкий процент и вкладывать их в американские активы с более высокой доходностью, получая значительную прибыль.

Это явление, известное как «carry trade» — торговля на разнице процентных ставок, является одним из основных факторов ослабления иены.

В беспрецедентном шаге США впервые с 1998 года напрямую вмешались в рынок, покупая иену для поддержки её курса. Однако американская интервенция произошла в тот же день, когда Банк Японии решил оставить процентную ставку без изменений.

Питер Васалло, управляющий инвестициями в американском подразделении BNP Paribas, назвал это упущенной «золотой возможностью», поскольку рынки ожидали повышения процентной ставки, которое могло бы способствовать укреплению иены.

В результате американская интервенция не смогла остановить падение иены, и японская валюта вновь опустилась ниже отметки в 160 иен за доллар.

Эксперты считают, что до тех пор, пока разница в процентных ставках между Японией и США будет сохраняться на таком уровне, давление на иену продолжится, а государственные интервенции не смогут изменить рыночную тенденцию.

Однако особую важность этот кризис приобретает для США по ещё более серьёзной причине. Япония владеет американскими казначейскими облигациями на сумму 1,143 триллиона долларов, являясь крупнейшим иностранным держателем этих ценных бумаг.

Американские власти серьёзно обеспокоены тем, что Японии может потребоваться продать часть этих облигаций, чтобы получить необходимые средства для поддержки иены.

Такой шаг приведёт к снижению цен на казначейские облигации США и росту их доходности, что, в свою очередь, увеличит стоимость заимствований для правительства США, компаний и даже обычных граждан — от ипотечных кредитов до автокредитов и потребительских займов.

По словам старшего инвестиционного эксперта Мустафы Фахми, США вмешались, чтобы защитить собственный финансовый рынок и рынок облигаций, поскольку отток японского капитала из американских казначейских облигаций может стать своего рода «бомбой», создающей серьёзную угрозу для рынка государственного долга США.

С другой стороны, Такаити пытается поддержать экономический рост Японии, сохраняя низкие процентные ставки. Однако падение курса иены привело к росту цен на импортные товары, особенно нефть и газ, что увеличило стоимость жизни в Японии.

Япония импортирует большую часть необходимой ей энергии и поэтому особенно сильно страдает от роста этих расходов. Это также привело к снижению популярности премьер-министра в последние месяцы.

Несмотря на обещания Бессента сотрудничать с Японией для укрепления иены, телеканал CNBC сообщил, что американская интервенция не смогла изменить рыночную тенденцию.

Инвесторы по-прежнему стремятся получать более высокую доходность в США, и эта тенденция, вероятно, будет продолжаться до тех пор, пока сохраняется разница в процентных ставках между двумя странами.

Теперь рынки внимательно следят за следующим заседанием Банка Японии в сентябре, и многие ожидают повышения процентной ставки.

Тем не менее падение иены ниже отметки 160 иен за доллар показывает, что до восстановления стоимости японской валюты ещё далеко, а эффективность государственных интервенций в краткосрочной перспективе остаётся весьма ограниченной.

— Информационное агентство Fars